預(yù)付費水表價格 ：王 ；據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國智能水表年產(chǎn)銷量1500萬臺，好消息是智能水表產(chǎn)品普及率低，壞消息是受行業(yè)限制，普及智能水表任重而道遠。

預(yù)付費水表價格  ：王     ；據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國智能水表年產(chǎn)銷量1500萬臺，好消息是智能水表產(chǎn)品普及率低，壞消息是受行業(yè)限制，普及智能水表任重而道遠。

相比于電表有入網(wǎng)證，每個電表的通信都會受到監(jiān)測的完善體制，水表的入網(wǎng)無人負責，集中器也無處監(jiān)測。全國水務(wù)系統(tǒng)非常分散，缺乏統(tǒng)一管理的類似*的企業(yè)機構(gòu)，技術(shù)力量不如電力行業(yè)“強勢”，以至于至今還沒有統(tǒng)一的技術(shù)路線和標準。

此外，目前全國水表生產(chǎn)企業(yè)多達600多家，產(chǎn)量能達10萬臺以上規(guī)模的預(yù)計僅10家左右。前三企業(yè)*約國水表的三分之一。

預(yù)付費水表價格智能電表招標供過于求，市場競爭激烈，利潤空間很小。中標企業(yè)*非常分散，同時，*采取的均衡策略也制約了行業(yè)集中度提高。除了行業(yè)分散，部署NB-IoT電表還面臨3個問題。

智能氣表行業(yè)新秀,產(chǎn)品已獲大客戶批量應(yīng)用。公司智能氣表業(yè)務(wù)起初僅為配套智能水表銷售,近年來公司通過加大研發(fā)投入以及市場拓展,目前產(chǎn)品已在華潤燃氣、港華燃氣等全國性燃氣公司大批量應(yīng)用。受國家煤改氣政策推進以及智能燃氣表迭代需求驅(qū)動,2017年公司智能氣表業(yè)務(wù)營收預(yù)計同比增長*,達到1.5億元。從市場競爭格局來看,公司智能氣表產(chǎn)品以遠傳表為主,具備深厚技術(shù)底蘊,產(chǎn)品性價比較同行具備一定優(yōu)勢;公司于2016年12月入圍國內(nèi)*大燃氣集團華潤燃氣采購目錄,截至2017年7月已與華潤50多家燃氣公司初步達成業(yè)務(wù)合作。隨著公司產(chǎn)品在大型燃氣公司的批量應(yīng)用,預(yù)計智能氣表業(yè)務(wù)有望持續(xù)大放異彩。

　　客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化+技術(shù)助力,智能水表增長迅速。我國水表智能化滲透率約為20%,根據(jù)《水表行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》指出,“十三五”期間智能水表銷售收入占全部水表銷售比例需達到40%,對應(yīng)增量市場空間近400億元;公司是國內(nèi)智能水表,產(chǎn)品*在10%左右,業(yè)績有望充分受益行業(yè)增長。2017年,公司智能水表開始在大型水務(wù)集團加速應(yīng)用,下游客戶結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化;同時公司基于NB-IoT技術(shù)的智能水表已向市場推廣應(yīng)用,高度契合智能水表技術(shù)發(fā)展趨勢;此外,公司智慧水務(wù)解決方案已開始貢獻業(yè)績,能夠有效提高下游水務(wù)集團客戶黏性。我們認為,隨著水表行業(yè)智能化率提升以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在水表行業(yè)加速滲透,公司智慧水表業(yè)務(wù)存在較大增長空間,未來業(yè)績有望穩(wěn)步發(fā)展。

　　智能節(jié)水市場空間廣闊,有望成為公司業(yè)績增長點。我國目前灌溉利用系數(shù)為0.53,較西歐國家0.7-0.8的灌溉系數(shù)存在較大差距;2017年1月出臺的《“十三五”新增1億畝高效節(jié)水灌溉面積實施方案》明確提出“十三五”期間新增高效節(jié)水灌溉面積1億畝,對應(yīng)總投資額約為1279億元。公司智能節(jié)水業(yè)務(wù)已在河北、河南、內(nèi)蒙、新疆、甘肅、貴州、云南、廣西等地開始批量推廣應(yīng)用,2017年已開始貢獻業(yè)績,未來有望成為公司利潤的增長亮點。

　　預(yù)付費水表價格 股權(quán)激勵大概率解鎖,外延并購成效顯著。公司于2015年6月實施限制性股票激勵計劃,向李健(董事)、楊冬玲(董秘)授予358.7萬股限制性股權(quán),授予價格為6.95元/股(復(fù)權(quán)后)。公司限制性股票激勵zui后一個解鎖期將于2018年6月解鎖,解鎖比例為30%,解鎖條件為2017年歸母扣非凈利潤達1.5億元,我們預(yù)計公司大概率達到解鎖條件,將對公司管理層形成良好激勵。此外,為提高募集資金使用效率,完善產(chǎn)業(yè)布局,公司變更部分定增募投項目實施方式,作價1.05億元收購流量計領(lǐng)域企業(yè)上海肯特75%的股權(quán),加快公司智慧水務(wù)項目的應(yīng)用推廣和達產(chǎn)進度,有效縮短智慧水務(wù)部分產(chǎn)品的研發(fā)周期,預(yù)計將對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

　　*覆蓋給予公司“增持”評級:預(yù)計公司2017-2019年凈利潤至157百萬元、216百萬元、282百萬元,對應(yīng)EPS分別為0.29元/股、0.41元/股、0.53元/股,按照2018年2月2日收盤價8.60元計算,對應(yīng)PE分別為29、21、16倍。公司是國內(nèi)智能水表,同時智能氣表業(yè)務(wù)初現(xiàn)崢嶸,未來業(yè)績有望持續(xù)高增長;公司目前股價較定增價格存在倒掛,具備較好的安全邊際,*覆蓋給予公司“增持”評級。